【学者观点】刘韬等：贸易，金融与内生化定价货币选择

中心研究员刘韬博士和人民大学财政与金融学院讲师芦东合著的论文“Trade,Finance and Endogenous Invoicing Currency: Theory and Firm-level Evidence”即将发表在《Pacific-Basin FinanceJournal》。该文系全球经济与可持续发展研究中心“人民币国际化”项目成果之一。

Tao Liu and Dong Lu,2019. “Trade, Finance and Endogenous Invoicing Currency: Theory and Firm-levelEvidence.” Pacific-Basin Finance Journal, 56: 21-44

该文主要关注金融要素对于国际贸易定价货币的影响。该文首先构建了包含金融摩擦的三国模型来研究出口商的内生化货币选择，模型结果显示，金融发展水平的提高有助于货币的国际化进程。作者随后利用哥伦比亚出口企业的微观数据对理论模型进行检验，结果显示：金融因素对于货币国际化具有显著影响，该效应对于那些容易受到金融冲击的中小企业尤为明显。以上结果对于货币选择和人民币国际化具有很强的借鉴意义。

论文链接https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2019.05.007